もしも10年前に東京エレクトロン株を買っていたら｜配当と株価で22.37倍に

2026年10月16日

「10年前に、あの株を買っておけば…」。投資をしていると、一度はそう思ったことがあるのではないでしょうか。

シリーズ「もしも10年前にこの株を買っていたら」の5社目です。日本の時価総額が大きい会社を上から順に、「10年前に100株買っていたら、株価と配当でいくらになったか」を実際のデータで計算しています。

今回は、時価総額5位の東京エレクトロン（8035）です。半導体を作るための「製造装置」をつくる会社です（東京エレクトロン公式サイト）。

前回のアドバンテストは、半導体を「検査する装置」の会社で、結果は120.2倍でした。同じ半導体装置の会社でも、東京エレクトロンの結果は22.37倍。こちらも十分すごい数字ですが、中身を見ると、アドバンテストとはかなり違う特徴がありました。

この記事で分かること：

10年前に100株買っていたら、今いくらになっているか
配当が毎年いくら入ってきたか（年ごとの表）
2回の株式分割で、100株が何株になったか
「配当が利益に連動する会社」を見て、僕が考えたこと

1. 計算の前提

まず、計算のルールです。

2016年10月13日の終値で100株を購入
配当は再投資せず、受け取るだけ
税金・手数料は考えない（税引き前）
株式分割は株数に反映

東京エレクトロンは、この10年で2回の株式分割をしています。

2023年：1株を3株に分割（データ上の分割日は2023年3月30日）
2026年：1株を5株に分割（基準日は2026年9月30日、効力発生日は10月1日）

2026年の分割は、2026年5月29日に発表されました。目的は、投資単位あたりの金額を下げて、投資しやすい環境を整え、投資家層を広げることとされています（東京エレクトロン適時開示（2026年5月29日）、日本経済新聞）。

3倍と5倍の分割を合わせると、最初に買った100株は、今は1,500株になっています。データはYahoo Financeから取得し、2026年10月9日時点の終値で計算しました。

100株が1,500株に。株価の数字だけを見ても、10年の成績は分かりません。

2. 結果：100株が22.37倍に

結果はこうなりました。

買った日	2016年10月13日
当時の株価	8,884円
投資額（100株）	888,400円
今の株数	1,500株（2回の分割による）
今の株価（2026年10月9日）	12,445円
今の評価額	18,667,500円
株の値上がり率	+2,001.2%
10年間の配当合計	1,207,998円
株＋配当の合計	19,875,498円
トータルリターン	+2,137.2%（22.37倍）

88万8,400円が、株と配当を合わせて1,987万5,498円。約89万円が、約1,988万円になった計算です。

注目したいのは、当時の投資額です。10年前の株価は8,884円で、100株買うのに約89万円が必要でした。前回のアドバンテスト（約14万円）と比べると、「気軽に買える金額」ではなかった株です。今回の5分割は、まさにこの「買いにくさ」を下げるためのものでした。

① 配当が毎年いくら入ったか

配当の流れを年ごとに見てみます。1株配当は、今の1,500株に合わせた「分割調整後」の金額です。

年	1株配当（分割調整後）	受け取った配当	年末の評価額	累計配当
2016年※	0円	0円	1,104,500円	0円
2017年	33.4円	50,100円	2,040,000円	50,100円
2018年	50.67円	76,000円	1,251,500円	126,100円
2019年	39.4円	59,100円	2,392,500円	185,200円
2020年	46.8円	70,200円	3,840,000円	255,400円
2021年	70.93円	106,400円	6,628,000円	361,800円
2022年	107.8円	161,700円	3,888,000円	523,500円
2023年	86.53円	129,798円	7,576,500円	653,298円
2024年	102円	153,000円	7,255,500円	806,298円
2025年	118.2円	177,300円	10,296,000円	983,598円
2026年※	149.6円	224,400円	18,667,500円	1,207,998円

※2016年は10月13日からの約3か月、2026年は10月9日までのデータで、どちらも1年分ではありません。2026年の「年末の評価額」は10月9日時点の値です。表はYahoo Financeのデータを暦年（1〜12月）で集計したもので、会社の決算期（3月期）ごとの年間配当とは区切りがずれます。配当は権利落ち日の年に計上しているため、2026年には12月に支払われる予定の中間配当も含みます。

※2026年分について：Yahoo Financeのデータでは、2026年9月の中間配当が分割前の金額（1株384円）のまま記録されていました。この配当は分割前の株数を基準に支払われるため、会社が公表している分割調整後の金額（1株76.80円）で計算し直しています（東京エレクトロン配当政策・配当金）。分割前の300株×384円と同じ金額です。

年間の配当は、2017年の50,100円から2025年の177,300円へ。約3.5倍に増えています。

ただ、よく見ると、まっすぐ増えてはいません。2018年の76,000円から2019年は59,100円へ、2022年の161,700円から2023年は129,798円へと、減った年が2回あります。この理由は、次の章で説明する配当の決め方にあります。

② 取得額に対する配当利回りは19.96%

直近の1年分そろっている2025年で見ると、最初の投資額に対する配当利回りは19.96%です。最初に出した88万8,400円に対して、1年で約2割の配当が入ってくる計算です。

10年の配当合計は1,207,998円で、配当だけで最初の投資額を超えています。アドバンテストの配当合計が投資額に届かなかったのとは、ここが大きく違います。

③ 評価額は何度も大きく下がった

年末の評価額を見ると、22倍への道もまっすぐではありませんでした。

2017年末 → 2018年末：2,040,000円 → 1,251,500円（約4割減）
2021年末 → 2022年末：6,628,000円 → 3,888,000円（約4割減）
2023年末 → 2024年末：7,576,500円 → 7,255,500円（少し下落）
2025年末 → 2026年10月：10,296,000円 → 18,667,500円

1年で評価額が4割ほど減った年が、2回もあります。660万円あった資産が、1年後に390万円になる。数字で書くと簡単ですが、実際に持っていたら、かなり不安になる下がり方だと思います。

22倍の裏には、「1年で4割減る」を2回乗り越えた時間があります。

配当利回りはどうだった？（買ったときと、持ち続けた場合）

「この株を買うかどうか」を考えるには、配当利回りを知ることが欠かせません。買ったときの利回りと、その後の利回りの変化を計算しました。

買ったとき（2016年10月13日）の配当利回りは2.70%です。買う前の1年間に支払われた1株配当16円を、買ったときの株価592.3円で割った値です（どちらも分割調整後）。分割前の当時の実際の金額でいうと、1株配当240円÷株価8,884円で、同じ利回りになります。

時点	1株配当	株価	その時点の配当利回り	持ち続けた場合の利回り
買ったとき（2016年10月）	16円	592.3円	2.70%	—
2017年	33.4円	1,360.0円	2.46%	—
2018年	50.67円	834.3円	6.07%	8.55%
2019年	39.4円	1,595.0円	2.47%	6.65%
2020年	46.8円	2,560.0円	1.83%	7.90%
2021年	70.93円	4,418.7円	1.61%	11.98%
2022年	107.8円	2,592.0円	4.16%	18.20%
2023年	86.53円	5,051.0円	1.71%	14.61%
2024年	102円	4,837.0円	2.11%	17.22%
2025年	118.2円	6,864.0円	1.72%	19.96%
今（2026年10月9日）	149.6円	12,445.0円	1.20%	25.26%

※1株配当と株価は分割調整後の値です。株価は、買ったときは購入日の株価、各年は年末の株価、今は10月9日の株価です。1株配当は、買ったときと今は直近1年間、各年はその年（1〜12月）の合計です。「その時点の配当利回り」＝1株配当÷その時点の株価（その時点で新しく買う人の利回り）。「持ち続けた場合の利回り」＝1株配当÷買ったときの株価（2016年に買って持ち続けている人の利回り）。

持ち続けた場合の今の利回りは25.26%です。買ったときの2.70%から、持ち続けて増配を受け取ることで約9.4倍に上がっています。買ったときの利回りが低くても、増配が続けば、持ち続けている自分にとっての利回りは年々上がっていきます。一方で、今新しくこの株を買う人の利回りは1.20%です。

僕が高配当株を選ぶときの利回りの目安は3.5〜4%くらいです。東京エレクトロンの買ったときの利回り2.70%は、この目安より低い水準でした。

3. この10年で何が株価と配当を動かしたのか

① 配当は「利益の50%」が目安

東京エレクトロンは、業績連動型の配当を続けています。親会社株主に帰属する当期純利益の50%を、配当性向の目処にしています（東京エレクトロン配当政策・配当金）。

つまり、利益が増えれば配当も増え、利益が減れば配当も減る仕組みです。表で配当が減った年があるのは、この方針によるものと考えられます。一方で、1株当たりの年間配当は10円（分割調整後）を下回らないという下限も決めています（同上）。

会社が公表している分割調整後の年間配当は、2024年3月期が78.60円、2025年3月期が118.40円、2026年3月期が125.60円です。2027年3月期は、中間配当として76.80円が予定されています（同上）。

「毎年必ず増える配当」ではなく、「会社の稼ぎと一緒に動く配当」。高配当株を選ぶときにも、この違いは知っておきたいポイントです。

② AIサーバー向けの需要

2026年3月期の売上高は前期比0.5%増の2兆4,435億円、営業利益は同10.4%減の6,249億円でした。一方、2026年4〜9月期の見通しは、売上高が前年同期比33.1%増の1兆5,700億円、営業利益が同42.2%増の4,310億円です。AIサーバー向けのDRAMや先端ロジック半導体の需要が、業績をけん引すると報じられています（ニュースイッチ（日刊工業新聞））。

表で2025年末から2026年10月にかけて評価額が大きく増えているのは、こうした見通しが出た時期と重なります。

③ 株式分割と自社株買い

2026年5月には、5分割とあわせて、上限1,500億円の自社株買いも発表されています（日本経済新聞）。

株式分割そのものは、株数と株価の水準が変わるだけで、会社の価値は変わりません。ただ、100株単位で買う日本株では、1回に必要なお金が下がると、個人投資家が参加しやすくなります。

配当の「中身」を知ると、減配の年に慌てずにすみます。

4. 僕の場合：東京エレクトロンの10年を見て考えたこと

正直に言うと、22倍という数字は、前回のアドバンテストと同じく宝くじの話のように見えました。それでも世の中には、半導体業界がここまで盛り上がると読んで、10年前から仕込んでいた人もいるのだと思います。うらやましいです。

ただ、僕がいちばん心を動かされたのは、値上がりよりも配当のほうでした。10年間の配当の合計（1,207,998円）が、最初の購入費（888,400円）を超えている。株を1株も売らずに、配当だけで元が取れているということです。

値上がりを当てるのは、僕にはできません。でも、配当を受け取りながら長く持ち続けることなら、一般人の僕にもできます。この「配当で元が取れる」ほうに希望を持って、投資を続けていきたいと思いました。

値上がりは当てられなくても、配当は積み上げられる。

僕は今、SBI証券の新NISAでS&P500のインデックスファンドを積み立てています。あわせて、日本の高配当株にも投資しています。

今回の結果を見て、考えたことは3つです。

1つ目は、「配当利回り19.96%」は、後からついてくる数字だということです。10年前の東京エレクトロンは、高配当株として買われるような株ではなかったと思います。それでも、利益が大きく伸びたことで、最初の投資額に対する配当利回りは2割近くになりました。「今の利回りが高い株」だけを探すのとは、まったく別の道です。

2つ目は、業績連動型の配当とどう付き合うかです。僕が高配当株に期待しているのは、「毎年の現金収入」です。生活費の一部に配当を当てたいサイドFIREでは、配当が減る年があると計画が立てにくくなります。東京エレクトロンのように「利益の50%」と決めている会社は、配当が伸びるときは大きく伸びますが、減るときもある。僕なら、こうした会社の配当は「毎年あてにするお金」ではなく「増えたらうれしいボーナス」として考えます。

3つ目は、やはり「途中で降りない仕組み」が大事だということです。1年で4割減る年が2回あった株を、10年持ち続けるのは簡単ではありません。僕がS&P500の積立を土台にしているのは、1社の浮き沈みに気持ちを振り回されにくいからです。前回のアドバンテストのときと同じ結論ですが、22倍の株を見て、あらためてそう感じました。

僕の買い方ルールで判定すると

最後に、僕が高配当株を選ぶときのルールで、今の時点の東京エレクトロンを判定してみます。

ルール	今の状況	判定
① 売上・利益（10年単位）	売上高は2016年3月期の6,639億円から2026年3月期の2兆4,435億円へ、営業利益は1,168億円から6,249億円へ増加。2020・2024年3月期の減少は半導体の波によるもので、その後回復（IRBANK）	○
② 10年増配（減配なし、コロナ期以外の据え置きなし）	2020年3月期（50.53円→39.2円）と2024年3月期（114.07円→78.6円）に減配（分割調整後）。利益の50%を配当にする業績連動型のため（IRBANK）	×
③ PBR	11.00倍（2026年10月15日、Yahoo Finance）。プライム市場の電気機器の平均は3.7倍（KabuGraph（JPXデータ、2026年9月末の加重平均））	×
④ 配当利回り3.5〜4%	1.20%（上の「配当利回りはどうだった？」の「今」の行）	×
補足利益が増えた年は増配しているか	当期利益が増えた年（2017〜2019・2021〜2023・2025・2026年3月期）は、すべて増配（業績連動型のため）（IRBANK）	○
補足配当性向30〜40%	配当性向50%を目安にしていて、2026年3月期は50.1%（IRBANK）	△